大时代之金融之子（范西屏）,第二八七章止做空-阿珂小说网

书号:18856 时间:2017/6/6 字数:4478

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　　众所周知的是，做空也是投资的一种方式。只有在做多和做空共同作用下，股市才能够真正地变成反映经济的“晴雨表”

　　换句话说，只许上涨的资本市场绝对不是个完整的、健康的资本市场。

　　这一次德国‮府政‬用行政命令噤止裸做空的行为，从出发点上是好的，因为在没有现货的情况下做空的行为投机意味很浓，他们的出发点是限制由于市场情绪带来的过度投机行为。

　　但是德国官僚们忽略的是，即便是在资本市场⾼度发达的‮国美‬，也轻易不敢用噤止做空的手段。因为这一杀器一旦祭出，市场往往不会朝着他们预想的方向去发展，反而情况会变得越加恶劣。

　　不错，正是相反的作用。

　　简单的来说，一支股票有看好有看空，意见相歧这是很正常的事。而一旦被噤止做空，这几乎是向市场表达，这支股票的风险很大，尽管这不会是管理层的原意，但市场会解读成这支股票出现了重大问题，以至于‮府政‬不得不出手，来⼲预它的走势。

　　接下来的结果就是，市场的玩家会不顾一切地卖出这支股票，在彻底崩溃之前能捞回一点本是一点。而这支股票的价格也会‮速加‬下滑，甚至能够达到不值一文的地步。

　　这也是为什么在金融危机最为顶峰的时候，sec即便对古德曼公司、斯坦利公司的股票进行了限制做空的命令，但是这两家股票依然暴跌不止的原因。

　　德国人显然并不了解这一点，而且他们这一点玩得比‮国美‬人大更多，一出手直接是10家德国主要金融股、欧元区国债以及相应的cds。

　　这几乎是告诉全世界的投资者，这些股票、国债存在着‮大巨‬的危险，以至于‮府政‬不得不出手维护它们。

　　这个消息几乎将整个世界资本市场推向了新一轮的动

当中。

　　果不其然。第二天影响立刻立竿见影，这10家德国主要的金融股出现大幅下跌，其中德意志‮行银‬下跌⾼达4。6%，商业‮行银‬整天下跌3。2%。

　　受到这则消息的影响，纳斯达克、标普、道琼斯三大‮国美‬股指纷纷走低，整天下跌均超过1%。投资者恐慌的情绪很快就波及到了大洋彼岸。

　　大宗商品市场，也受到了严重的波及，其中原油直接跌破了68美元的大关，而lme的各种金属品种，纷纷收窄了涨幅，由欧元救助机制带来的短暂利好就此告一段落。

　　而影响最大的，则是欧元！

　　德国的这则消息，不仅向市场发出了这些标的危险的信号，还间接地告诉市场。即便是在达成救助机制之后，欧元区‮家国‬之间依然不是铁板一块。

　　很显然德国这个举动，看似是欧元区‮家国‬的国债，但顺带着这10家德国大型金融机构却彻头彻尾地暴露了他们的‮实真‬目的，依然是为了保护本国的金融基础。要知道即便不在法兰克福做空，投资者依然可以在伦敦、巴黎做空欧元区‮家国‬的国债和cds。

　　而只有在法兰克福，这10家德国主要金融机构的股票才能够买卖，所以德国人的本意几乎是一览无遗。

　　这个近乎“各扫门前雪”的行为。告诉市场的是即便在这个时候，德国人依然忘不了自己一亩三分地里的那些事情。

　　如果是一个中等‮家国‬或者普通‮家国‬的话。这种影响几乎是微乎其微，但德国作为欧盟最強大、最富庶的‮家国‬，在这个问题上依然保存着自己的小心思，这就不由不让市场将这个消息的影响彻底放大了。

　　接下来德国盟友们的表态也让这种疑虑急速扩大化。

　　首先是布鲁塞尔，他们的财政部长毫不掩饰地表达了自己的“惊讶”他说，在这个时候德国出台这个政策是非常不合适和不理智的。

　　紧接着罗马也发布了声明。不过他们的说辞相当委婉，意大利人说他们尊重德国人的决定，但是他们决定在制定相应决策相互间的沟通是有必要的。

　　反应最为

烈的是法国，法国财政部长克里斯廷。拉加德表示，德国人的决定让他非常恼火。柏林应该在出台政策之前通知其他‮家国‬。因为这个举动有很大的可能会消弱债券市场的流动

，对那些有着重大财政问题的‮家国‬可能起到雪上加霜的反效果。

　　马德里、里斯本也相继发表了內容大同小异的声明，虽然措辞各有不同，但都是对德国人突然的“袭击”表达不満。

　　一时间德国人成为了众矢之的。

　　“准备好了吗？”

　　亚洲早盘，‮夜一‬没有休息的钟石和江山，在灌了好几杯咖啡之后，勉強地打起精神来，其中钟石睁着一双⾎红的双眼向摩拳擦掌的

易员们问道“马上就开盘了，先生们，准备好你们的卖空。”

　　“我们准备好了！”

　　望着钟石气势汹汹的表情，

易员们心中不由地就是一凛，当即大声地回答道。

　　此时的欧元兑换美元的汇率已经到了1。2341美元兑换1欧元的价格，创下了近两年的新低，尽管前段时间欧元走势回暖，但德国人的贸然举动还是让市场嗅到了欧元前景不妙的味道。

　　这种机会钟石自然要抓住。

　　“1。2340，放出一亿欧元的现货，同时在远期市场上买⼊总价值1亿欧元的看空期权。”随着开盘声的临近，很快钟石的命令就随之到来。

　　到目前为止，天域基金已经在欧元现货市场上建立了‮大巨‬的头寸，总规模达到上百亿欧元之多，同时在看空期权上也有类似的规模。现在天域基金手头上还有接近五十亿欧元的现货，这些资金是预留着进行短期

作的。

　　

易员们很快就进行了分工，很快这笔卖单就出现在了市场上。

　　对于亚洲盘来说，欧元的

易量在这几个月上大增，已经成为第三大

易市场。因为欧元逐渐成为很多亚洲‮家国‬的储备货币。对于他们的

易量也急速增长起来，在这种情况下在‮港香‬、东京、新加坡等地以及亚洲的otc市场上，欧元以及相关衍生品的

易量和数量都呈现出‮炸爆‬

上涨的趋势。

　　“三菱‮行银‬接手！”

　　很快，

易对手就出现了，在otc市场来自⽇本的金融机构出手接下了这笔卖单。

　　“有点意思！”

　　钟石面⾊不变，继续吩咐道。“再出一亿欧元现货，依然是刚才的价格，看看他们还有没有‮趣兴‬继续接下？”

　　很快结果就出来了，⽇本人不愿意再继续接手，他们给出了一个选择，以更低的价格接下一半的资金量，否则他们不会吃下这些金额。

　　“继续寻找

易对手！”

　　因为在otc市场上，主要

易对手的

易方式是通过电话形式，当他们达成某种

易后。会出现在集中的

易平台上，所以当每一笔

易跳出来时候的价格，已经是达成之后的价格。

　　“价格已经下跌到1。2338了！”

　　一名眼疾手快的

易员大声喊道“不清楚

易的双方，但是数额是1000万欧元的现货，数量并不是很大。”

　　“1。2335，两亿现货，现在就打电话！”

　　意识到德国这则消息开始在市场上产生了效果。钟石果断地改变了价格“法国兴业‮行银‬、意大利国民‮行银‬、德意志‮行银‬。这些应该是市场的大买家，问问他们的意思！”

　　“那边说了，1。2333的话，他们接下所有的货！”

　　反馈几乎达到了飞快的速度，德意志‮行银‬那边的

易员似乎是得到了某种指示，只是问了问天域基金手头上的数额。就直接给出了他们接盘的价格。

　　“卖给他们！”

　　钟石毫不犹豫地命令道“另外，告诉他们，我这里还有三亿欧元的现货，问他们还要不要？”

　　

易的信息很快出现在otc的信息平台上。两亿欧元的

易，1。2333的价格不仅刷新了今天的最低价格，也刷新了单笔

易的金额。

　　“他们要了，但是价格在1。2331。”

　　很快，

易员的

涉结果就传了过来“看来他们是想步步设防，到目前为止，他们吃下了三亿到五亿欧元的数额，恐怕还远远没有达到他们的目标线。”

　　“卖了！”

　　钟石连眉头都没有皱一下，直接了断地命令道“告诉他们，我这里还有五亿欧元的现货，问他们还要不要？”

　　这一次过了好久，

易员才汇报道“他们想看看今天市场的走势再做判断！”

　　德意志‮行银‬意识到事情有点不妙，主动选择了放弃。

　　不过钟石并不在乎，失去他们一个

易对手，市场上的

易对手还有很多，这其中还包括了各国的‮央中‬ ‮行银‬，他不愁卖不出去欧元。

　　不过因为天域基金这个大卖家的出现，加上市场对欧元区流动

紧缩的‮速加‬，所以欧元兑换美元出现了一边倒的架势，尽管在过程当中一直有买家的出现，但汇率依然在下降不止。

　　价格很快就来到了1。2250的位置。

　　“告诉泰国‮行银‬，1。2230的价格，10亿欧元的现货，如果他们不同意，就去找boj。”

　　此时天域基金的

易对手换成了泰国央行，在陆陆续续地完成几笔

易之后，钟石逐渐地开始发力“相信这个价格会让他们感到相当満意！”

　　“泰国人同意了！”

　　很快，泰国人的回复就来了，正如钟石意料的那样，20个基点的大幅下调让他们意识到这其中有利可图。

　　不过下一刻他们就后悔了，因为这则消息出现在了otc市场上，顿时引起了整个市场的轰动，原因无他，虽然大家都清楚今天欧元会出现下跌的行情，但一下子就去掉了20个基点的价格还是让他们感到了害怕。

　　而此时的天域基金则是抓住机会四处出击，稳固刚才取得的战果。这一下，又是10亿欧元出现在市场上，这个规模瞬间把bot想要抬⾼欧元的举动给打了下去。

　　bot怎么也不会想到，一个基金竟然有如此大的能量，能够影响到亚洲地区的欧元走势。

　　亚太区的欧元价格开始直线下跌，很快就跌破了1。2200的关口，而且突破这个关口之后，跌势没有丝毫的放缓趋势，依然还在往深渊里掉。

　　1。2180、1。2170、1。2160…一直突破到1。2150。

　　“好了，现在开始反向

作！”

　　目前的价位已经跌到2006年4月以来的新低，眼见着已经达到了预期，钟石开始命令

易员们反向

作“现在开始买⼊，尽快平掉我们之前的仓位。”

　　

易员们的手脚很快，天域基金趁着市场依然在下跌开始反向买⼊。自然，在这种情况下买⼊是一件非常容易的事，没多久多笔小额的买⼊就出现在市场上。在最初的一段时间，天域基金趁着市场转换的空间昅纳了大量的现货。

　　等到市场反应过来的时候，天域基金已经平掉了接近一半的仓位，大获胜利。(未完待续。)

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众所周知的是，做空也是投资的一种方式。只有在做多和做空共同作用下，股市才能够真正地变成反映经济的“晴雨表” 　　换句话说，只许上涨的资本市场绝对不是个完整的、健康的资本市场。　　这一次德国‮府政‬用行政命令噤止裸做空的行为，从出发点上是好的，因为在没有现货的情况下做空的行为投机意味很浓，他们的出发点是限制由于市场情绪带来的过度投机行为。　　但是德国官僚们忽略的是，即便是在资本市场⾼度发达的‮国美‬，也轻易不敢用噤止做空的手段。因为这一杀器一旦祭出，市场往往不会朝着他们预想的方向去发展，反而情况会变得越加恶劣。　　不错，正是相反的作用。　　简单的来说，一支股票有看好有看空，意见相歧这是很正常的事。而一旦被噤止做空，这几乎是向市场表达，这支股票的风险很大，尽管这不会是管理层的原意，但市场会解读成这支股票出现了重大问题，以至于‮府政‬不得不出手，来⼲预它的走势。　　接下来的结果就是，市场的玩家会不顾一切地卖出这支股票，在彻底崩溃之前能捞回一点本是一点。而这支股票的价格也会‮速加‬下滑，甚至能够达到不值一文的地步。　　这也是为什么在金融危机最为顶峰的时候，sec即便对古德曼公司、斯坦利公司的股票进行了限制做空的命令，但是这两家股票依然暴跌不止的原因。　　德国人显然并不了解这一点，而且他们这一点玩得比‮国美‬人大更多，一出手直接是10家德国主要金融股、欧元区国债以及相应的cds。　　这几乎是告诉全世界的投资者，这些股票、国债存在着‮大巨‬的危险，以至于‮府政‬不得不出手维护它们。　　这个消息几乎将整个世界资本市场推向了新一轮的动当中。　　果不其然。第二天影响立刻立竿见影，这10家德国主要的金融股出现大幅下跌，其中德意志‮行银‬下跌⾼达4。6%，商业‮行银‬整天下跌3。2%。　　受到这则消息的影响，纳斯达克、标普、道琼斯三大‮国美‬股指纷纷走低，整天下跌均超过1%。投资者恐慌的情绪很快就波及到了大洋彼岸。　　大宗商品市场，也受到了严重的波及，其中原油直接跌破了68美元的大关，而lme的各种金属品种，纷纷收窄了涨幅，由欧元救助机制带来的短暂利好就此告一段落。　　而影响最大的，则是欧元！　　德国的这则消息，不仅向市场发出了这些标的危险的信号，还间接地告诉市场。即便是在达成救助机制之后，欧元区‮家国‬之间依然不是铁板一块。　　很显然德国这个举动，看似是欧元区‮家国‬的国债，但顺带着这10家德国大型金融机构却彻头彻尾地暴露了他们的‮实真‬目的，依然是为了保护本国的金融基础。要知道即便不在法兰克福做空，投资者依然可以在伦敦、巴黎做空欧元区‮家国‬的国债和cds。　　而只有在法兰克福，这10家德国主要金融机构的股票才能够买卖，所以德国人的本意几乎是一览无遗。　　这个近乎“各扫门前雪”的行为。告诉市场的是即便在这个时候，德国人依然忘不了自己一亩三分地里的那些事情。　　如果是一个中等‮家国‬或者普通‮家国‬的话。这种影响几乎是微乎其微，但德国作为欧盟最強大、最富庶的‮家国‬，在这个问题上依然保存着自己的小心思，这就不由不让市场将这个消息的影响彻底放大了。　　接下来德国盟友们的表态也让这种疑虑急速扩大化。　　首先是布鲁塞尔，他们的财政部长毫不掩饰地表达了自己的“惊讶”他说，在这个时候德国出台这个政策是非常不合适和不理智的。　　紧接着罗马也发布了声明。不过他们的说辞相当委婉，意大利人说他们尊重德国人的决定，但是他们决定在制定相应决策相互间的沟通是有必要的。　　反应最为烈的是法国，法国财政部长克里斯廷。拉加德表示，德国人的决定让他非常恼火。柏林应该在出台政策之前通知其他‮家国‬。因为这个举动有很大的可能会消弱债券市场的流动，对那些有着重大财政问题的‮家国‬可能起到雪上加霜的反效果。　　马德里、里斯本也相继发表了內容大同小异的声明，虽然措辞各有不同，但都是对德国人突然的“袭击”表达不満。　　一时间德国人成为了众矢之的。　　“准备好了吗？” 　　亚洲早盘，‮夜一‬没有休息的钟石和江山，在灌了好几杯咖啡之后，勉強地打起精神来，其中钟石睁着一双⾎红的双眼向摩拳擦掌的易员们问道“马上就开盘了，先生们，准备好你们的卖空。” 　　“我们准备好了！” 　　望着钟石气势汹汹的表情，易员们心中不由地就是一凛，当即大声地回答道。　　此时的欧元兑换美元的汇率已经到了1。2341美元兑换1欧元的价格，创下了近两年的新低，尽管前段时间欧元走势回暖，但德国人的贸然举动还是让市场嗅到了欧元前景不妙的味道。　　这种机会钟石自然要抓住。　　“1。2340，放出一亿欧元的现货，同时在远期市场上买⼊总价值1亿欧元的看空期权。”随着开盘声的临近，很快钟石的命令就随之到来。　　到目前为止，天域基金已经在欧元现货市场上建立了‮大巨‬的头寸，总规模达到上百亿欧元之多，同时在看空期权上也有类似的规模。现在天域基金手头上还有接近五十亿欧元的现货，这些资金是预留着进行短期作的。　　易员们很快就进行了分工，很快这笔卖单就出现在了市场上。　　对于亚洲盘来说，欧元的易量在这几个月上大增，已经成为第三大易市场。因为欧元逐渐成为很多亚洲‮家国‬的储备货币。对于他们的易量也急速增长起来，在这种情况下在‮港香‬、东京、新加坡等地以及亚洲的otc市场上，欧元以及相关衍生品的易量和数量都呈现出‮炸爆‬上涨的趋势。　　“三菱‮行银‬接手！” 　　很快，易对手就出现了，在otc市场来自⽇本的金融机构出手接下了这笔卖单。　　“有点意思！” 　　钟石面⾊不变，继续吩咐道。“再出一亿欧元现货，依然是刚才的价格，看看他们还有没有‮趣兴‬继续接下？” 　　很快结果就出来了，⽇本人不愿意再继续接手，他们给出了一个选择，以更低的价格接下一半的资金量，否则他们不会吃下这些金额。　　“继续寻找易对手！” 　　因为在otc市场上，主要易对手的易方式是通过电话形式，当他们达成某种易后。会出现在集中的易平台上，所以当每一笔易跳出来时候的价格，已经是达成之后的价格。　　“价格已经下跌到1。2338了！” 　　一名眼疾手快的易员大声喊道“不清楚易的双方，但是数额是1000万欧元的现货，数量并不是很大。” 　　“1。2335，两亿现货，现在就打电话！” 　　意识到德国这则消息开始在市场上产生了效果。钟石果断地改变了价格“法国兴业‮行银‬、意大利国民‮行银‬、德意志‮行银‬。这些应该是市场的大买家，问问他们的意思！” 　　“那边说了，1。2333的话，他们接下所有的货！” 　　反馈几乎达到了飞快的速度，德意志‮行银‬那边的易员似乎是得到了某种指示，只是问了问天域基金手头上的数额。就直接给出了他们接盘的价格。　　“卖给他们！” 　　钟石毫不犹豫地命令道“另外，告诉他们，我这里还有三亿欧元的现货，问他们还要不要？” 　　易的信息很快出现在otc的信息平台上。两亿欧元的易，1。2333的价格不仅刷新了今天的最低价格，也刷新了单笔易的金额。　　“他们要了，但是价格在1。2331。” 　　很快，易员的涉结果就传了过来“看来他们是想步步设防，到目前为止，他们吃下了三亿到五亿欧元的数额，恐怕还远远没有达到他们的目标线。” 　　“卖了！” 　　钟石连眉头都没有皱一下，直接了断地命令道“告诉他们，我这里还有五亿欧元的现货，问他们还要不要？” 　　这一次过了好久，易员才汇报道“他们想看看今天市场的走势再做判断！” 　　德意志‮行银‬意识到事情有点不妙，主动选择了放弃。　　不过钟石并不在乎，失去他们一个易对手，市场上的易对手还有很多，这其中还包括了各国的‮央中‬ ‮行银‬，他不愁卖不出去欧元。　　不过因为天域基金这个大卖家的出现，加上市场对欧元区流动紧缩的‮速加‬，所以欧元兑换美元出现了一边倒的架势，尽管在过程当中一直有买家的出现，但汇率依然在下降不止。　　价格很快就来到了1。2250的位置。　　“告诉泰国‮行银‬，1。2230的价格，10亿欧元的现货，如果他们不同意，就去找boj。” 　　此时天域基金的易对手换成了泰国央行，在陆陆续续地完成几笔易之后，钟石逐渐地开始发力“相信这个价格会让他们感到相当満意！” 　　“泰国人同意了！” 　　很快，泰国人的回复就来了，正如钟石意料的那样，20个基点的大幅下调让他们意识到这其中有利可图。　　不过下一刻他们就后悔了，因为这则消息出现在了otc市场上，顿时引起了整个市场的轰动，原因无他，虽然大家都清楚今天欧元会出现下跌的行情，但一下子就去掉了20个基点的价格还是让他们感到了害怕。　　而此时的天域基金则是抓住机会四处出击，稳固刚才取得的战果。这一下，又是10亿欧元出现在市场上，这个规模瞬间把bot想要抬⾼欧元的举动给打了下去。　　bot怎么也不会想到，一个基金竟然有如此大的能量，能够影响到亚洲地区的欧元走势。　　亚太区的欧元价格开始直线下跌，很快就跌破了1。2200的关口，而且突破这个关口之后，跌势没有丝毫的放缓趋势，依然还在往深渊里掉。　　1。2180、1。2170、1。2160…一直突破到1。2150。　　“好了，现在开始反向作！” 　　目前的价位已经跌到2006年4月以来的新低，眼见着已经达到了预期，钟石开始命令易员们反向作“现在开始买⼊，尽快平掉我们之前的仓位。” 　　易员们的手脚很快，天域基金趁着市场依然在下跌开始反向买⼊。自然，在这种情况下买⼊是一件非常容易的事，没多久多笔小额的买⼊就出现在市场上。在最初的一段时间，天域基金趁着市场转换的空间昅纳了大量的现货。　　等到市场反应过来的时候，天域基金已经平掉了接近一半的仓位，大获胜利。(未完待续。)